Las expectativas de inflación de los agentes económicos se redujeron un 0,8% durante el último trimestre y se acercaron al techo del rango meta establecido por el Banco Central del Uruguay (BCU), alineándose de a poco con las previsiones del gobierno.
Según el último Informe de Política Monetaria (IPoM) del BCU, las proyecciones del mercado de cara a los próximos 24 meses confluyeron en un promedio de 6,6%, contabilizando empresarios y analistas, de manera que alcanzaron su mínimo valor histórico, en momentos donde la inflación se ubica en mínimos de 18 años.
En el IPoM, el BCU destacó que en setiembre las proyecciones de los diferentes sectores “se encuentran en niveles cercanos o directamente alcanzando los valores mínimos de su serie”.
La mediana de expectativas de los analistas que consulta el Banco Central se ubicó en 6,2%, retrocediendo 47 puntos básicos en comparación con junio, mismo nivel a las de los mercados financieros, implícitas en el diferencial de la curva de rendimientos entre títulos nominales e indexados, que bajaron en ese lapso 137 puntos básicos.
Las previsiones de inflación que siguen un poco más altas son las de los empresarios, de 7,5% en el horizonte de 24 meses. Sin embargo, se redujeron 50 puntos básicos y llegaron a su mínimo nivel, quebrando la tendencia que tenían desde 2021, cuando ese indicador se estacionó el 8% y no se movió hasta el mes pasado.
La alineación de las expectativas de inflación con el rango meta de entre 3 y 6 por ciento establecido por el gobierno es fundamental para continuar con la reducción de las tasas de interés, según explicó semanas atrás el presidente del BCU, Diego Labat.
En aquel momento, Labat anticipó que en los próximos meses puede darse “un repunte de la inflación”, aunque estimó que se va a mantener dentro del rango meta durante los próximos dos años, con una previsión en el orden del 5,7%.
El presidente del Banco Central admitió que las expectativas “todavía no están en el rango objetivo”, pero aclaró que, a pesar de que algunas proyecciones “son rígidas”, valoró que “hubo tendencias positivas y están en niveles más bajos del promedio de los últimos años”. De todos modos, insistió en que “es un proceso largo y duro”.