El Banco Central del Uruguay (BCU) se apronta para anunciar lo que, seguramente, sea una nueva baja en las tasas de interés de referencia tras las reunión del Comité de Política Monetaria (Copom), y con varias señales positivas que dan cuenta de un recorte que podría llegar a ser más amplio de lo proyectado inicialmente; entre ellas, la reducción por debajo del 10% de la tasa de corte en los títulos uruguayos.
A principio de mes era apenas una posibilidad, un proyección de diferentes analistas económicos que veían en las licitaciones de Letras de Regulación Monetaria (LRM) una baja progresiva de la tasa de corte, y esperaban que la de ayer fuera la última que tuviera una cifra de dos dígitos, con apenas un 10%. Finalmente, y tras la colocación de más del 100% del monto licitado, la tasa se ubicó en 9,65%, 44 puntos básicos por debajo de la tasa con las que se licitó la LRM del 27 de julio.
Para las expertos, esto es un adelanto de lo que sucederá el próximo martes, tras la reunión del Copom y el inevitable recorte de la Tasa de Política Monetaria (TPM) con índices inflacionarios positivos y dentro del rango meta del gobierno —un 4,79% interanual que se ubica perfectamente el 3% y el 6% proyectado por las autoridades económicas.
Según el economista Aldo Lema, la baja en la tasa de corte muestra que “los precios de mercado ya incorporan recortes adicionales en las reuniones subsiguientes del Banco Central del Uruguay” por sobre la baja de 75 puntos básicos para la TPM prevista para el 15 de agosto. Con esta reducción, la tasa de interés podría quedar en 10% —actualmente se encuentra en 10,75%, tras el recorte previo de 50 puntos básicos.
La decisión del BCU, en línea con los bancos centrales de la región
Las expectativas en el escenario local se ven respaldadas por lo que sucede en toda la región, con niveles inflacionarios que comienzan a controlarse y la decisión de los bancos centrales de abandonar poco a poco la política restrictiva y avanzar con recortes de las tasas de interés —o, al menos, con mantenerlas sin variaciones al alza.
En Chile, por ejemplo, se produjo un recorte de 100 puntos básicos de las tasas, que pasaron de 11,25% a 10,25% —y se espera un recorte adicional de 375 puntos básicos en lo que resta del año, hasta llegar a 7,5%.
Algo similar ocurrió en Brasil, donde finalmente —y en línea con las previsiones— la baja fue de 50 puntos básicos, para que las tasas quedaran así en 13,25%; mientras que el dato positivo de inflación conocido hoy indica que podría haber más recortes a la brevedad.
En México, en tanto, el Banco Central mantuvo las tasas en un 11,25% por tercera vez consecutiva, y advirtió que la mayor probabilidad es que se mantengan en estos valores por un tiempo más. También Perú mantuvo la tasa de interés de referencia sin modificaciones, en 7,75%, ya que, si bien la inflación fue baja, todavía se mantiene sobre la meta.
